中金宸大美联储议息决议应无悬念长期美债收益率大幅回落

　　新华财经北京7月30日电距美联储议息会议公布仅有一天，但投资者似乎已经对决议没有意外之念，市场买盘纷纷涌入，4个月期以上美债收益率周二（29日）悉数下跌，中长期美债收益率跌幅较大。当前市场普遍预期，美联储周三公布利率决定时，几乎可以肯定的是，情况与6月份非常相似，声明内容几乎没有变化，官员们将再次推迟降息。

　　美联储前货币事务主管、现任耶鲁大学管理学院教授比尔·英格利希表示：“如果放松货币政策，他们不会得到任何好处，只会让人觉得他们是在向总统屈服。所以我认为他们最好的政策当然就是看看数据，做出最好的判断，做出政策决定，并尽可能地解释清楚。”

　　据美国财政部数据，截至当天收盘，2年期美债收益率回落5BPs至3.86%，10年期美债收益率下跌8BPs至4.324%。30年期国债收益率大跌10BPs至4.86%。2年期美债与10年期美债收益率收窄3BPs至48BPs。

　　根据基于30天期期货合约交易的芝交所美联储观察工具，联邦基金期货交易员的定价显示，美联储基准的隔夜贷款利率几乎没有任何变化的可能。自去年12月以来，联邦基金利率一直维持在4.25%至4.5%之间。

　　亚德尼研究公司总裁埃德·亚德尼表示：“很有可能这不会是什么大事。唯一的戏剧性事件将是，FOMC是否会坚持当前不急于降息的既定路线，或者发出转向鸽派的信号”

　　美国媒体称，两位美联储理事——克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼，可能会对维持联邦基金利率在4.25%-4.5%的水平投反对票。如果是这样的话，这将是自1993年末以来首次出现多名理事反对的情况。两人都主张降息。沃勒有望在明年接替鲍威尔，这使得他的投票更加重要。

　　瑞士宝盛银行的首席经济学家大卫·科尔预计，美联储只有在9月份的联邦公开市场委员会会议上才会恢复降息。FOMC是决定利率的机构。

　　科尔说：“如果更确定的是，关税推动的通胀飙升只是暂时的，那么美联储将能够在2026年采取中性政策立场，再降息两次，每次25个基点。”

　　最新数据显示，美国6月商品贸易逆差收窄至860亿美元，为2023年9月以来的最低水平。据路透在贸易数据公布前进行的一项调查预测，美国第二季度GDP将反弹2.4%。但许多经济学家都大幅上调了预期。亚特兰大联储目前预计美国GDP增速为2.9%。投资者还将密切关注定于周四公布的6月个人消费支出指数。FactSet预计，美联储青睐的通胀指标6月份的同比通胀率将从5月份的2.3%升至2.5%。该报告还可能揭示关税对通胀的影响。

　　此外，美国7月非农就业报告将于美国东部时间周五上午8点30分公布。

　　美债一级市场方面，周三，美国财政部有一只17周短债发行，规模为650亿美元；周四将发行本月最后一批债券共1800亿美元，其中4周和8周短债分别发行950亿和850亿美元。